企业现金流与运营情况判断的8种情形

2024-01-16 15:46:27 15

现金流是企业的“血液”,而血液是流动的,所以,通过分析企业的现金流变化,投资者可以了解企业的运营过程。运营情况不同,则企业的现金流表现会有很大差别,因此,投资者可以根据现金流表现来判断企业和运营情况,如表所示。


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下面就表中涉及的8种情形,分别分析企业可能存在的财务问题。


情形1:经营活动现金流为正,说明企业的经营情况不错,可以盈利;投资活动现金流为正,说明企业在收回投资或者投资产生了收益;筹资活动现金流为正,说明企业在对外筹集资金,此时,投资者要重点关注企业进行这项活动的目的。


企业处于发展期,如果计划进一步扩张,但经营活动与投资活动产生的现金流不足以支撑其扩张,导致其不得不对外筹集资金,那么企业的筹资活动就是合理的。如果企业没有扩张计划,那么其进行筹资活动的目的就非常值得怀疑,对此,投资者要提高警惕。


情形2:经营活动可以盈利,投资活动有回报,企业可以用这两项活动产生的现金流偿还以前的债务,这是其财务情况健康、成熟的表现。对处于这个阶段的企业,投资者需要考虑的是,该企业是否有发展潜力,自己是否还有更好的投资机会。


情形3:经营活动可以盈利,企业不断对外投资,这是该企业经营状况良好、具有发展潜力的表现。但投资者要考虑自己的投资决策是否稳健、项目是否有前景等问题。


情形4:经营状况良好,企业可以用盈利偿还以前的债务,同时还可以获得投资收益。处于这种情形下的企业非常值得投资。通常只有高盈利、高发展的企业才会呈现此种发展情形。


情形6:经营活动表现差,企业一边收回投资,一边偿还之前的债务。


情形7:经营活动表现差,企业需要负债生存,但仍然花费资金开拓市场。如果是初创企业处于这种情形,那么可以理解;如果是发展已经相对成熟的企业,那么投资者要提防其随时可能发生债务风险。


情形8:经营活动表现差,但企业有一定的资金存量,这部分资金可以用于投资和偿还债务。这类企业如果无法获得投资收益,那么就很容易陷入财务危机。


现金流对于初创企业的生存非常重要,是推动企业良好运行的基础。


企业可以创造正的现金流无疑是有益于投资者的好事,但在面对现金流过于丰富的企业时,投资者也要提高警惕。在很多国家,企业的所有权与经营权是分离的。例如,经营企业的管理层不是股东,却可以为企业做决策。这样做出的决策不一定完全符合所有股东的利益。


现金流丰富的企业也许是缺乏投资机会的企业,在这种情况下,其最好的决策应该是把部分现金流分配给投资者,由投资者选择收益更有保障、更丰厚的投资渠道。但是,这意味着企业管理层可以控制的资源大幅减少,他们当然不愿意看到这种结果。


企业管理层通常希望把资源都掌握在自己手里。如果企业的现金流丰富,而且没有值得投资的项目,那么其管理层可能会把现金流分配给一些负净值的业务。


这种做法:
一方面可以帮助企业发展一些有潜力的业务,并进一步推动企业成长;
另一方面,也可能在一定程度上损害股东的利益。投资者要充分了解现金流变化情况,并结合具体情况进行具体分析,规避现金流变化可能给自己带来的风险。


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