什么是资本市场?如何理解资本市场?

2024-01-04 13:58:07 11

资本市场又称长期资金市场,是金融市场的重要组成部分。


作为与货币市场相对应的理论概念,资本市场通常是指进行中长期(一年以上)资金(或资产)借贷融通活动的市场。


由于在长期金融活动中,涉及资金期限长、风险大,具有长期较稳定收入,类似于资本投入,故称之为资本市场。


Q1

 问:很多人接触股市不久,经常感觉看不清市场方向,你是怎么理解市场的?

很多朋友对资本市场的理解和认识,还是比较浅,新进入资本市场的新秀,要对市场有基本的了解,否则你会没有方向。


资本市场是一个非常大的概念,它是一个很巨大的行业,包括银行,保险、金融、证券等。因为我们天天研究证券,就单说证券市场这一块。


证券市场大致分一级市场、一级半市场,还有二级市场。一级市场是股权,就是我把一家公司注入资金,发展成一个好企业让它上市,让它扩大再生产,让它股份可被流通。一级市场是股权投资,一级半市场是定增,二级市场主要是做交易。


但是这几个环节中不论是一级市场、一级半市场、还是二级市场,有一个核心点是相通的,就是价值发现。针对企业来说资本市场的主要功能就是价值发现,针对个人来说,它叫财富转移,或者财富增值。


Q2

问:怎样才能做到财富增值?

作为价值投资,一定是从价值本身来论的。


【一级市场股权】

比如做一级市场股权,那条件就非常苛刻。你要选好的行业新秀,要对它的整体运营、团队管理,财务管理、市场开拓、产品研发,以及未来的市场容量,它能发展多少年,在多少年内能完成什么样的发展指标,都要考核,做一个整体评估。


因为这涉及到了上市之后,市场会给它一个什么样的估值,要想这些事情。这其实有点像开发商买地、建楼、卖楼的过程。开发商要选择好的地,要考虑这块地未来有没有好的配套设施?政府会不会给它规划?市场未来的走向是什么?市场有没有需求?不能建好房子卖不出去。跟这个是一样的,只不过一级市场考虑的是企业本身。


【一级半市场定增】

对于一级半市场定增也是这样的,它是非公开的定向增发。是几个大户或者几个机构,以上市的增资扩股。如果你想做好定增,要从一级市场这种股权投资的角度去思考,它现在值不值这个价?它未来会发展成怎么样?因为它有锁定期,未来2-3年,市场是不是给它一个合理估值。如果它现在是被低估,你可以去买。


【二级市场交易】

对于二级市场交易也同样如此,有个朋友,48元买中国石油,我说那你就是对价值投资完全不知道,价值投资就是一句话,被低估的好公司。


Q3

问:怎么判断是不是被低估呢?

低估是市场逻辑的低估,不是你来评判高还是低。它相当于选美女,是很简单的逻辑。大家投票,最终共同选出来的那个美女,如果你是最早选择她,那你可以得到更多的奖金,那你是以你的标准去选?还是以大众的标准去选?


Q4

问:我可能会根据自己的标准选?

你以自己标准选,不一定大家会认可,市场不一定投它票。你要知道绝大多数人会投给谁,他们的共同的观点是什么,你再去投它,你的概率会更大。


所以说评判体系你要知道,我们说的价值投资的这几个逻辑,不管是热点评估,还是行业评估,还是价值的毛利等,其实都是衍生出来的一些评估体系。你要学什么?学这个,不是你自己闭门造车。你要知道绝大多数的机构或者是大资金持有者,它是如何评价价值的,如何给它估值的,以他们的评判去看,它是高还是低了。


并不是去买每一个好公司的股票,都能挣钱。它是好公司没错,但是它可能没有被低估。比如它现在盈利率都没有发生任何变化,市场给它的综合定价应该是10块,但是现在48了,那就是被高估了。10块以下,才称为低估。


所以说,你要想搞股票,最核心的其实在于选股。 选择大于努力,要知道每一个体系解决什么问题。价值投资是核心,它是始终贯穿于一级市场、一级半市场、二级市场的内容。你想学投资,首先要搞清价值,那是内核。市场是什么东西?市场是价值的一个哈哈镜,它是对价值的折射。


根据市场的温度和周期,市场会对价值进行折射,它价值还在这儿,没有发生更多的变化,像一些很稳定的公司,可能没有发生变化,但它的价格却可能有大的变化,这是为什么?是因为市场把一个很小的波动变成更大的波动,导致它表现出了一个更大的波动。


Q5

问:通过缠论可以把握这些波动吗?

晓军:缠论这套交易体系,是为了帮助我们利用波动去做差价的。缠论是交易之法,但不能只根据缠论结构选股,选股一定要看它的内核,看它的价值。你以价值投资选出来的优秀大牛股,你再用缠论去交易,你是事半功倍的 ,如果你选了一个很温的股票,它甚至是一个下跌中的,那缠论再牛也没有任何意义的。


有些朋友一点都不懂基本面,只根据结构选股。看结构当然可以选出来股票,但是同样结构的股票哪个会涨的好,不是看现在的走势,而是看后面的力量, 它是什么题材?哪个行业?它在未来的发展中,国家的倾斜度,这些东西能够调来后面的资金。


你要清楚它生长的动能在哪里,才是谁会涨的好的逻辑。你找到了结构保证的是只是第一步,只是从相找到而已,这个是像匹马,但到底是马是骡子拉出来溜溜,你得深入了解它。 才知道原来这是个汗血宝马,还是杂交的马,还是骡子,你才能分出来。你不能一看走出来的是马就觉得是好马,那不对,你要找到它本质,它是有逻辑、有非常清晰特征的。


Q6

问:选对一个股票,可能你已经成功一半了?

那已经成功80%,你不动都挣钱了。比如说大盘现在的位置,就是选股的最好时候。为什么现在我要提出这个话题,就是为了告诉你市场,你看到的是它的波动本身,但它不是市场本质。市场本质是价格围绕价值波动,你现在需要找到被低估的价值在哪里。


当然每个阶段,评价标准并不一样,三浪中的评价标准和五浪中的评价标准区别就很大,它是跟经济环境、市场环境相关的,你要知道什么时候该用什么。价值体系也分好几派,你都要了解,而后你知道现在该用哪一派的东西了,你得知道本质在哪里。


市场没那么复杂,市场的核心就是价格围绕价值波动。而这个价格的波动,又是有章可循的,缠论可以找到它的逻辑,找到它的买卖点,能构建你的立体交易体系 ,你把市场核心和缠论都掌握好,就能知道什么时候该用什么。


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