企业上市相关知识解读(上)

2023-11-07 15:20:10 33


我国主要资本市场体系

上海证券交易所:主板和科创板  

深圳证券交易所:主板和创业板

北京证券交易所:原新三板精选层


图片关键词




1

主板市场,也称为一板市场。


指传统意义上的证券市场,指一个国家或地区的证券发行,上市及交易的主要场所。中国大陆主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分,很大程度上能够反映经济发展状况,有"国民经济晴雨表"之称。

主板市场对发行人的营业期限、股本、大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。经营场所为上海证券交易所和深圳证券交易所。

2

创业板、科创板市场,又称为二板市场。


创业板:在深交所设立创业板指专门协助新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。是一个前瞻性市场,注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场;是一个高风险的市场,因此更加注重公司的信息披露。创业板需要投资者对上市公司营业能力自行判断,坚持买者自负原则,对保荐人的专业资格和相关工作经验提出更高要求。以"披露为本"作为监管方式,对信息披露提出全面、及时、准确的严格要求。


科创板:在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。 

3

新三板市场,全国中小企业股份转让系统。


包括基础层和创新层。具有准入门槛比较低,挂牌时间比较短,成本低,成长性好,流动性差等特点。完全独立于上交所和深交所的全国性企业股权交易场所。

4

四板市场,又称区域性股权交易市场。


是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场,是我国多层次资本市场的重要组成部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资,鼓励科技创新和激活民间资本,加强对实体经济薄弱环节的支持等具有积极作用。

市场定位

场内市场:

上证、深证主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强。

创业板定位于成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

科创板定位于“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,符合国家战略、拥有关键核心技术、市场认可度高”的科技创新企业。

北交所定位中小创新企业,重点支持“专精特新”企业,总体平移精选层各项基础制度,坚持北交所上市公司由创新层公司产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构。

场外市场:

新三板主要为新兴产业企业、非上市但有融资需求的企业、 退市企业等提供交易、融资平台。

区域股权市场则为各地方小微企业提供交易、融资平台。

IPO整体工作流程

1

上市准备阶段


①确定工作组,聘请中介机构,各方进场开始尽职调查;

②研究论证并形成初步上市方案,制定上市时间表

③开展审计评估、盈利预测(如需)等工作

④根据合规性要求,梳理潜在问题,为上市清理障碍

⑤上市申报材料的制作

⑥对董监高(董事、监事、经理及有关高级管理人员)及股东等辅导对象进行上市辅导培训,并通过当地证监局辅导验收。

2

报批审核阶段


①向证监会或交易所报送申请材料

②向证监会或交易所若干轮反馈并答复

③通过上市委员会或发审会

④证监会核准或注册发行

3

发行上市阶段


①印发招股书,确定价格范围

②预路演

③路演簿记

④定价

⑤上市

4

持续督导阶段


证券上市当年剩余时间及二个(主板/北交所)/三个(创业板/科创板)完整会计年度内,保荐机构将针对发行人具体情况确定持续督导的内容和重点,包括且不限于发行人的内控制度、关联交易公允性与合规性制度、募集资金使用、信息披露义务。


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